责任编辑df:戴明 SF006
24/2r5年度全球消费环比下调0.2万吨,其中孟加拉消费上调2.2万吨,主要消费国均未作调整,考虑到全球棉花消费偏弱的情况,消费下调幅度低于市场预期。
图表1:供需平衡表汇总er
美国农业部10月供需报告中继续下调美棉24/25年度的产量,飓风对部分主产区造成负面影r响,美棉出口同样下调,因美棉周度签约持续偏弱,中国对美棉的采购欠佳;全球产量小幅上调,消费基本持平,全球进出口下调,期末库存小幅下调。总体看报告多空交织,影响略偏空,因全球棉花需求仍然偏弱。
来源:观er潮财经
图表8:澳洲棉花供需平衡表 单位:万吨
24/25年度全球棉花产量上调4.7万吨,其中中国产量上调8.7万吨至614万吨,巴西产量上调2.2万吨,美国产量下调6.8万吨,主要因飓风对部分产区造成负面影响。10月的报告中,美棉的种植面积和收获面积均未作调整,单产下调。印度2024年种植已经完成,最终种植面积低于去年,巴西收获已经完成,丰产基本落地。
一、2024/25年度供需数据调整情况:
综合来看,美农10月供需报告总体略偏空,虽然美棉产量继续下调,但幅度不大,另外全球棉花消费仍然疲弱,尤其是中国对于美棉的采购持续欠佳,短期美棉走势或偏震荡,继续关注后续美棉产量情况和全球消费变化。
全球24/25年度棉花进口环比下调11.2万吨,其中中国进口下调10.8万吨至196万吨,较上年减少130.1万吨,中国棉花进口连续下调;中国新年度进口大幅减少的影响,仍有待观察,或加剧全球过剩的局面。
所有数据来源:USDA,国投安信期货
全球24/25期末库存环比上月下调3.6万吨,其中中国期末库存降低13.1万吨,巴西期末库存增加5.2万吨,美国期末库存增加2.2万吨。
偿二代过渡期将近,险企有喜有忧。
所有数据来源:USDA,国投安信期货
棉花:报告多空交织,总体影响略偏空
所有数据来源:USDA,国投安信期货
图表7:巴西棉花供需平衡表 单位:万吨
所有数据来源:USDA,国投安信期货
所有数据来源:USDA,国投安信期货
所有数据来源:USDA,国投安信期货
来源:国投安信期货研究院
图表6:巴基斯坦棉花供需平衡表 单位:万吨
所有数据来源:USDA,国投安信期货
全球24/25年度出口环比上月下调11.3万吨,其中美国出口下调6.5万吨,巴西出口下调4.4万吨。
所有数据来源:USDA,国投安信期货
图表5:印度棉花供需平衡表 单位:万吨
据监管要求,2022年至2024年为偿二代二期工程实行的过渡期,最晚于2025年全面执行到位,距过渡期结束仅剩两月有余。从今年二季度偿付能力数据来看,保险业整体偿付能力大幅提升,产、寿险业偿付能力均表现较好,仅再保险业偿付能力略微同比下滑。
图表4:中国棉花供需平衡表 单位:万吨、%
新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
图表2:全球棉花供需平衡表 单位:万吨、%
图表3:美国棉花供需平衡表 单位:万吨、千公顷
百度分享代码,如果开启HTTPS请参考李洋个人博客